医药股出利空了，财政部会同国家医保局对77家医药企业实施会计信息质量检查的结果公布，对长白山制药、江苏恒瑞医药等19家医药企业作出行政处罚，处罚金额3万元、5万元不等，看了一下，大多数药企的财务问题来自三个方面：1，套取资金体外使用；2，假发票套取资金；3，账簿设置不规范。比如处罚书中讲江苏恒瑞医药股份有限公司存在以下问题：一是年以非本公司发生的机票等报销专家讲课费、点评费、主持费，涉及金额.80万元。二是年以非本公司发生的机票及过路费、咨询费、广告费等发票列支公司员工福利奖励支出，涉及金额.91万元。三是所属连云港综合二办年以非本单位发生的过桥过路费发票报销办事处销售人员补贴、赠送客户礼品、学术活动餐费等费用，涉及金额96.19万元。财政部依法对江苏恒瑞医药股份有限公司处以5万元的罚款。从这三点处罚看，是告诉投资人，上市公司本来能赚更多，结果被一些公司员工报了费用，类似于某个部门的小金库。一个大企业，存在某个部门，为了私利，给专家报销机票，给会议主持人报销住宿费用，我认为只能说企业有财务管理漏洞，实际上并不是什么大事。大家要记住，对于医药企业，药物安全问题才是大问题，其他的报销过路过桥费都是浮云。当然税务部门的监管是一定有必要的，将上市公司占用的股东利益还回来，在我来看对于股民还是利好。所以，如果医药企业此次下跌真的是因为财政部的处罚，个人认为，跌多点反而是一件好事。这也侧面看出，实际上这些药企太赚钱了，导致员工都将上市公司当提款机了。敢情利润都被你们昧了，让他们吐出来。。。。。

当然，我们不能确定，是不是因为财政部的3-5万处罚导致了今天股价大跌？个人看应该不是，主要原因还是投资人心态不稳，最近抱团股的定点爆破，吓坏了很多散户。其实现在抱团股突然下跌也不只是恒瑞等医药股，中国中免等昨天也是一阵抽搐，今天就不抽了。如今机构抱团股正在徘徊纠结，向上吧，有可能股价彻底泡沫化，向下吧，周期是向上的，外资是流入的，真要下得多了便宜价值投资者。所以抱团股下跌也不是急速，而是打个巴掌揉一揉。但跌一跌总体来说更加健康，这倒是真的。还是那句话，价值投资绝对不是抄作业那么简单，你需要懂合理估值，懂企业的护城河，竞争优势。否则你抄的了作业，抄不了心态和方法。

A股，沪指虽然今天反弹，但当前技术形态依然不是很好看，从技术指标来看，A股很少出现三重底，所以大家都在担心技术破位跌破。但个人说过，对于趋势投资人，是大逻辑下看小逻辑。大逻辑如果是向上的，那么所有的支撑位都固若金汤，所有的天花板都会一破再破。现阶段上涨的大逻辑还没有发生明显变异的情况下，A股是有足够的支撑能力。1季度中国经济成色很好，外贸顺差不只是相对于年1季度，相对于年1季度也有很大程度的增长。这就是我们的经济成色，也是最近外资重新流入的底气。

从港通可以看出，外资投机分氛围实际上比A股投资者还要浓厚，他们进出十分频繁。总体上，外资流入期待两个方面：其一人民币升值，其二中国经济基本面强劲。所以如今中国股市多少和黄金有点同步，因为人民币强势也是相对于美元，这点和黄金相同，且都是避险功能。这一点宏观特征可以为一些投资人提供一点小参考。

考虑到马上五一小长假，板块方面，4月14日到月底A股遵循两条主线：一条是通胀，钢铁、塑料、金属和化纤等等，另一条是旅游文化传媒，这里面两个聚焦，一个是五一假期，另一个是字节跳动可能要港股上市。这两条主线带动相应概念股躁动。其中旅游里面，中国中免股价复苏贡献较大。券商也表达了对中国中免的溢美之词，个人认为，涨高了总是个祸患，等估值更加合理的时候介入不迟。

另外，医疗和科技股也有动作，医美和刀片电池继续强势。趋势强劲的情况下，没有太多逻辑，想要跟趋势的人，把控好自己的风险承受力，可以跟一跟热点。非要以时间归类的话，最近若干年大多数热门板块热度，在我看来大约在一年左右。而真正稳定的，网络科技和医药领域才会有长达数十年的业绩增长的十倍，百倍大牛股。

最后，说一下水产。日本倒废核水，我们这边水产股有了想象力，不过日本执行要等两年后，中间也有变数，我们希望的是日本不要做这个事。所以也不建议投资人对水产股炒作，这个概念并不好，家财万贯，活物不算，生物质资产太坑人，扇贝在海底游来游去的，谁数的清？

吕长顺（凯恩斯）证书编号：A3。