行业核心观点：

我们对全部公募基金Q4的重仓股做了统计，分析了其中医药持仓的变化趋势。核心结论：1）整体医药持仓占比基本处于历史均值附近，并没有出现过度超配，后市继续买入医药股还有空间；2）板块持仓分化严重，以医疗服务、创新药、创新器械为代表的板块持仓市值远超中药、医药商业等板块，这种分化趋势会进一步强化。3）港股医药占整个医药持仓市值2.6%,相对较低。随着港股上市的优质医药公司数量以及国内资金南下买入港股，我们认为港股占比有望进一步提升，建议积极