“越是在下跌的时候，越是需要我们冷静理性地对待市场。要分析到底下跌的原因是长期趋势的变化，还是一些短期的扰动？”

“医药行业子行业还是比较多的，在选择子行业的时候，我总的选择标准还是供给端的竞争格局和需求端的景气度，其中供给端的竞争格局的权重是要更重一些。然后，在个股选择上面最重要的一点是要去分析一个企业的竞争优势，我觉得这个是企业长期盈利能力的核心来源。”

“我们认为医药行业已经进入到一个创新驱动发展的大时代，这个变化核心的来源是中国医疗市场其实还是非常巨大的，这个也是一个老龄化叠加居民患病率持续提升带来的长期需求的潜力。”

“医药行业从长期来看，还是一个业绩驱动的行业，通常在年底调整。因为它是一个业绩披露的真空期，年底通常医保局政策也比较多。所以通常在四季度医药板块就会进入到一个相对的调整期，但是转年回来之后，从一二季度三季度因为持续都有业绩披露的利好的催化下，一般医药行业表现都还不错。”

“疫情只是相对短期的扰动因素，所以即使疫情影响弱化，甚至得到控制，我们觉得它其实对医药行业的长期投资并没有太大的一个影响。”

“全球来看药都是一个强监管行业，在投资过程中“政策”是绕不开的要素，但它其实并不影响这个行业的成长，它只是在这个过程中去改变游戏规则，也就是说在不同政策周期下，我们就需要去寻找在这个政策周期下最受益的或者是不太受政策影响的投资机会。”

“医药行业现在的整个行业的估值的水平，估值溢价率在过去10年是属于一个历史中位数的，板块整体其实是并不高的。”

“估值其实不是一个我们能够去把握或者是预判的东西，它是交易的结果而已，我们真正能够去判断、能够去把握的还是公司的基本面。所以我们觉得不要去空谈估值，核心还是去把握基本面。”

“目前我们确实看到了医美需求的景气度是非常高的，大家都很