创新产业链：看好创新药和CXO。创新药：新药审评速度加快、医保谈判常态化等鼓励创新政策持续出台，激发药企创新热情，同时带量采购、医保支付腾笼换鸟倒逼传统药企改革，看好研发能力突出和储备丰富的龙头企业。CXO：“卖水者”逻辑下行业确定性高成长，在国内企业创新研发的大趋势下，行业有望维持高景气度；海外疫情国内工程师红利背景下，海外订单持续向国内转移，国内企业市场份额逐步提升。

　　医药消费：看好零售药店和品牌中药。零售药店：行业集中度持续提升，龙头药店有望通过内生和外延的方式实现快速增长，长期看，处方外流的趋势为零售药店行业带来较大增量空间。中药消费：持续看好政策免疫的中药消费龙头企业。偏消费属性且主要在OTC渠道销售，中药消费龙头具有强品种力与品牌力支撑，长期存在量价齐升空间。

　　医疗器械及医疗服务：看好“医疗消费升级、进口替代、后疫情受益”三条主线。1）对于医疗服务产业链来说，可选消费终端受政策压制的可能性较小，而老龄化、人均可支配收入提高的趋势下，预计将带来行业需求的迅速上升；2）对于医疗器械中的化学发光、科研试剂行业来说，是整个医药板块中为数不多的具有“行业空间成长性大、进口替代加速”等优点的优质赛道，对于行业内逐步成长的国产企业，产品已经拥有和外资抗衡的实力，进口替代是必然趋势。3）对于后疫情时代受益的行业，ICL、分子诊断出口企业有望凭借渠道的迅速铺开实现后疫情时代的高增长。

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（以上行业信息来源于中信证券）

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